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欧央行出台新一轮货币宽松举措 刺激措施作用或有限 查看次数: 4428 时间: 2019-10-27 13:14:51

原标题:欧洲央行发布新一轮货币宽松措施

资料来源:经济参考

欧洲央行(European Central Bank)当地时间12日举行货币政策会议,宣布将欧元区隔夜存款利率下调至-0.5%,同时将欧元区领先利率维持在零,隔夜贷款利率维持在0.25%。这是自2016年3月以来,欧洲央行首次下调欧元区关键利率。

分析指出,欧洲央行(European Central Bank)将在结束量化宽松债务购买计划后的一年内回归超宽松货币政策,其货币政策在未来促进经济增长和实现通胀目标方面的作用可能非常有限。

欧洲央行重启量化宽松

除了降低欧元区的关键利率之外,欧洲央行还调整了其前瞻性指引,预计欧元区的关键利率将“保持在或低于当前水平”,直到欧元区的通胀前景呈现强劲趋势并足够接近政策目标。至于非常规货币政策,欧洲央行决定从11月1日开始重启资产购买计划,每月购买200亿欧元债券。为了增强利率政策的宽松效果,债务购买将持续足够长的时间,预计将在欧洲央行首次加息之前结束。

欧洲央行行长德拉吉(Draghi)同日表示,通过新的宽松政策,欧洲央行增加了对欧元区的货币刺激,以确保有利的融资条件,支持欧元区的经济扩张。

据美联社报道,欧洲央行(European Central Bank)做出这一决定的背景是,包括美联储(Federal Reserve)在内的全球央行纷纷下调利率,以支持全球贸易和增长放缓。分析认为,在欧洲经济走势疲软、英国“英国退出欧盟”和全球贸易争端风险加大的背景下,欧洲央行迫切需要采取上述行动拯救陷入困境的欧元区经济,有必要及时遏制通胀预期下降的危险。

数据显示,今年第二季度欧元区国内生产总值增长率减半至0.2%,同比增长1.2%,为2016年以来的最低水平。与此同时,经济衰退的风险从外围蔓延到核心,“火车头”德国甚至陷入困境。此外,意大利的政治风险引发了另一场骚动,英国离开欧洲的不确定性进一步损害了欧洲的经济前景。欧洲央行下调了今年欧元区经济增长预测,12日将下调至1.1%和1.2%,2021年预测为1.4%。与此同时,欧元区2019年、2020年和2021年的通胀预期将分别降至1.2%、1.0%和1.5%。

分析指出,尽管欧元区的一些经济指标显示8月份出现反弹,但很难抵御整体放缓。特别是美联储降息后,由于自身经济低迷、财政支持政策协调困难、通胀复苏趋势恶化等因素,欧洲央行不得不承担起启动新一轮刺激计划的重任。

为了对抗通缩威胁,刺激欧元区经济复苏,欧洲央行自2014年6月开始了负利率时代。从2015年3月到2018年12月,欧洲央行通过资产购买计划购买了约2.6万亿欧元的资产。

刺激措施几乎没有效果。

业内许多人对新一轮宽松措施的效果并不乐观。根据分析,欧洲面临的许多挑战都是从外部输入的,不受货币政策的影响。例如,欧洲央行很难对全球贸易摩擦或英国的“英国退出欧盟”等问题施加影响。此外,欧洲央行的负利率和大规模资产购买措施已实施数年,但通胀水平仍远低于目标。未来的政策空间和实施效果是有限的。

ABN Amro金融市场研究部门负责人库尼斯(Kunis)表示:“虽然新的资产购买计划没有明确的结束时间点,但规模较小,因此这些措施对宏观经济的影响相对较小。我们怀疑这一举措是否会在未来2至3年内大幅提高通胀率。量化宽松很可能在可预见的未来继续下去,并在某个时候加速推进。”

德国伊弗经济研究所主任克莱门斯(Clemens)表示,鉴于经济和通胀预期不断恶化,欧洲央行的决定是“合理的”,但“货币政策已经达到极限,推动增长的因素必须来自其他政策领域。”据英国《金融时报》报道,欧洲央行拥有的货币“武器”的有效性受到质疑,其副作用正成为一个制约因素。简而言之,欧洲央行正开始走日本银行的道路。

据路透社报道,欧洲央行(ECB)的鹰派成员表示反对新的刺激措施,并质疑可能消耗该行大部分剩余火力的刺激计划的必要性和有效性。

德国央行行长魏德曼表示,这些刺激措施是过度的。魏德曼说:“在我看来,经济形势并没有那么糟糕,也没有通缩威胁的迹象。因此,一旦通胀前景允许,我们将退出扩张性货币政策。”荷兰财政部长还表示反对将利率进一步下调至零以下的决定,因为这不利于该国的养老金行业。

几个央行将于本周宣布利率决定。

本周,美联储、日本银行和英格兰银行将相继宣布利率决议。一些分析师指出,欧洲央行新一轮的货币宽松增加了美联储和日本银行的压力。本周,两国央行还可能采取宽松政策,旨在支持增长缓慢、贸易保护主义威胁自由的全球经济。

在现阶段,金融市场普遍预期美联储将在本周的货币政策会议上降息25个基点。由于贸易紧张加剧导致企业信心恶化,美国和全球制造业正经历增长挫折。经济学家担心制造业衰退或蔓延到更广泛的经济领域将会破坏美国经济的持续扩张。芝加哥商品交易所(Cme)的“美联储观察(Fed Watch)数据显示,美联储9月降息25个基点至1.75%至2%的概率为96.9%,保持利率在2%至2.25%不变的概率为3.1%。到10月,降息25个基点至1.75%至2%的概率为42.8%,降息50个基点至1.50%至1.75%的概率为55.9%。

目前,日本通缩压力的主要来源是全球经济增长放缓。全球政治局势的不确定性给日本经济带来了压力。与此同时,日元面临升值压力。日本央行进一步实施货币宽松政策的可能性大大增加。日本央行此前曾表示,当前全球经济下滑的风险正在增加。如果价格上涨势头不足,中国将“毫不犹豫”推出新的宽松政策。此外,市场预计英格兰银行目前不太可能采取任何政策行动。英国最新的就业数据显示工资增长强劲。预计英格兰银行将坚守阵地,直到“离开”谈判形势变得更加明朗。

来源:新浪综合

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